回头来看,错失可口可乐天价收购,是汇源果汁发展路上的一个分水岭。
2008年,可口可乐曾提出以12.2港元/股、总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份,该收购价格较前一个交易日溢价195%。
这一举措被汇源果汁视作强强联合,但却引发了当时社会层面的强烈“抵制”。最终,该收购案因未通过商务部的反垄断审查而搁浅。
交易结束了,但其对汇源果汁的战略影响却是巨大的。
汇源是以果园基地起家,做上游果业乃至大农业是汇源的优势,更是朱新礼一直以来的梦想。
2008年在可口可乐收购汇源果汁悬而未决之际,汇源就在上游加速布局,在湖北、安徽、山东等多个地区建设了水果生产加工基地,仅2个月时间就投进了20亿元。接下来,随着大农业梦越做越大,耗资也从几十亿元很快累积到了数百亿元。
食品饮料分析师韩亮分析称,当年的汇源果汁一心是想往上游发展的,与可口可乐商议收购时,公司几乎撤掉了所有的果汁生产和销售渠道。在此之后,汇源果汁不得不重新布局,而新建工厂、买基地、买种子源都属于重资产的投资行为,这么多年下来,公司的资产负债率必然会升高。可口可乐对汇源果汁的收购失败无疑成为后者走向下坡路的分水岭。
在借贷危机之后,近日汇源更是被曝出有退市风险。
4月3日,汇源果汁发布停牌公告。该公告称,原定于3月29日发布的2017年全年业绩将延后发布,公司股份及债券将暂停交易。
此后的几个月间,汇源果汁多次将2017年业绩及相关年报延后公布,公司股票停牌也已接近4个月。
6月11日,汇源果汁公告称收到港交所有关复牌条件的关注函,若公司要恢复交易需满足以下条件:
1、对相关贷款进行法证调查,并公布调查结果,采取合适的补救行动;
2、进行独立内部监控查阅,以及证明公司有足够的内部监控系统;
3、证明管理层在诚信上无问题;
4、尽快公布2017年财务业绩,并说明任何审计修订。
汇源果汁2011年以来营业收入及扣非净利润
目前,汇源果汁最新市值仅余53.97亿港元,股价也从2007年上市时的6港元,跌到了如今的2.02港元,足足跌去了70%。
根据汇源果汁最新发布的未经审计的管理账目,截至2017年12月31日,汇源果汁负债总额高达114.02亿元。
由于涉嫌违反香港上市规则中关于关联交易申报、股东批准及披露的条款,汇源果汁自4月3日起停牌至今。7月20日,汇源果汁发布公告称,若其未能在2020年1月31日完成港交所列出的复牌条件,港交所将会展开取消公司上市地位的程序。公告同时表示,将于2018年8月1日(生效日期)生效有关上市规则除牌架构的修订。
这意味着,如未能在规定时间内复牌,汇源果汁或将面临被退市的风险。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示,由于汇源果汁在上游的农业产业投入较大,而农业又属于重资产行业,导致汇源果汁在当前阶段负债率较高。不过,汇源通过布局上游种植产业,建立自己稳固全产业链,对品质掌控有好处,同时可以从养生和旅游这块介入大农业。
公司回应称无偿债风险
今天,汇源果汁相关负责人向中证君表示,汇源果汁资产负债率近期虽有所上升,但总体处于正常水平。目前相关媒体关于“汇源正陷入债务危机”的说法,实为不实结论,是对汇源负债情况的误读。
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