塑料防盗瓶盖主要用于饮料及瓶装水等产品,而目前我国瓶装水市场高度集中,华润怡宝、农夫山泉、景田、可口可乐等前六大品牌合计占据80%以上市场份额,受此影响,金富科技的客户依赖度异常高。
2016-2018年,对前五大客户的销售收入分别为4.14亿、4.59亿和5.16亿,占总营业收入的比重分别为90.73%、92.13%和90.74%,而其中仅来自第一大客户华润怡宝的收入就占总营收的58.45%、51.7%和47.47%,虽然比例逐年有所下降,但依然维持在50%左右。
在日常生活中,饮品的塑料包装瓶并不是由同一厂家生产的一体瓶,瓶盖和瓶身分别来自不同厂家,金富科技就是一家瓶盖生产商,其主营业务为塑料防盗瓶盖等塑料包装用品的研发、生产和销售,主要产品是塑料防盗瓶盖。
招股说明书显示,2016-2018年金富科技营业收入分别为4.56亿、4.98亿和5.68亿,年复合增长率为11.62%,归母净利润分别为8649.94万、5230.86万和8485.91万。
其中,塑料防盗瓶盖在2016-2018年实现收入4亿、4.37亿和5.03亿,分别占总营收的88.56%、88.7%和90.37%,第二大产品提手的营收占比大约6%,从数据明显可以看出,金富科技的产品结构比较单一,对塑料防盗瓶盖的依赖度非常高。此次IPO金富科技拟募资4.9亿元,主要用于塑料瓶盖生产基地扩建、饮料塑料防盗瓶盖生产线技改以及研发中心建设,超过80%的募集资金将用于塑料防盗瓶盖产能提升及改进,但事实上目前金富科技的产能并没有十分饱和。据招股说明书显示,2016-2018年,占金富科技80%以上营收的压塑工艺生产的产品产量分别为101.88亿、114.12亿和130.7亿,销量分别为101.26亿、113.21亿和129.46亿。
虽然年售近130亿个瓶盖着实让猫妹震惊了,但是细算一下,2016-2018年金富科技产能分别为117.04亿、130.29亿和145.38亿,产能利用率分别只有87.05%、87.59%和89.9%,不足9成,逐年略有上升,但增速较缓,提前上市募资扩大产能,只能算是未雨绸缪吧。
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